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Administración financiera

Estado de cambios en la situación financiera

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Estado de cambios en la situación financiera


Así como el balance general y el Estado de resultados son estados financieros de vital importancia para la toma de decisiones, es aún mejor esperar a obtener la información que se analiza en el estado de cambios en la situación financiera para poder tomar una decisión mucho más acertada en los negocios y empresas.

«Estado de movimientos de fondos», «estado de fuente y aplicación de fondos» o «estado de origen y uso de recursos» son tres nombres con los que también puede identificarse este estado financiero.

¿Qué es el estado de cambios en la situación financiera?

Es un estado financiero que muestra qué hizo la empresa con el dinero que ganó en un periodo determinado y la forma como lo obtuvo, permitiendo analizar las ganancias obtenidas y cuánto queda en caja y bancos como efectivo disponible. Es decir, este estado muestra cuales fueron las «fuentes» de recursos o «fondos» a las que la administración recurrió para financiar su operación y la forma como estos recursos fueron utilizados o «aplicados» en las diferentes áreas del negocio.

Para una fácil interpretación de los conceptos que se abordarán a continuación en este, es importante tener en cuenta lo siguiente: el término «fuente» en ocasiones es reemplazado por el término «origen», el término «aplicación» por el término «usos» y el término «fondos» por el término «recursos».

  • Origen de recursos: Permite conocer como ha conseguido el dinero o los recursos el negocio. El origen de recursos se logra identificar en todos aquellos incrementos detectados en el pasivo o en el capital o bien una disminución en el activo, todos estos representaran un origen.
  • Aplicación de recursos: Permite conocer en que ha utilizado el dinero o los recursos el negocio. La aplicación de recursos se logra identificar en todos aquellos incrementos en activos y disminución en pasivo y capital, todos estos representan una aplicación.

También es importante aclarar que el término «fondos»  hace referencia a los recursos económicos que están permanentemente disponibles para que la empresa lleve a cabo sus operaciones, como el efectivo disponible, terrenos, acciones, activos fijos etc. que no implican necesariamente un movimiento de efectivo sino de recursos para responder a las diferentes necesidades que afectan la situación financiera de la empresa.

¿Para qué sirve el estado de cambios en la situación financiera?

Sirve para analizar lo acertado o no de las decisiones tomadas por el administrador de la empresa, debido a que este estado muestra donde se generaron y en que se utilizaron los recursos, dicha confrontación entre las fuentes (origen) y las aplicaciones (usos) de estos recursos permite evaluar el resultado de la gestión; así que el objetivo principal del estado de cambios en la situación financiera es ayudar a evaluar la calidad de las decisiones gerenciales.

¿Cómo se evalúan estas decisiones gerenciales?

Con la información obtenida en el estado financiero, dicha evaluación se hace analizando si las fuentes (origen) a las que ha recurrido la empresa se han utilizado o aplicado de forma correcta. Por ejemplo, sería muy razonable encontrar que la empresa está financiando la compra de una máquina con un préstamo de largo plazo o un aporte de capital, debido a que se supone que la misma maquina dará los recursos para su pago con las utilidades que ella produce. Por el contrario, no sería razonable si la empresa estuviera recurriendo a utilizar el dinero proveniente de las ventas para la compra de esta máquina, debido a que generaría una posible descapitalización del negocio que se traduce en la disminución en el volumen de su capital de trabajo para poder responder a las necesidades de sus clientes.

De esta manera, las decisiones de inversión, financiación y pago de dividendos es un continuo movimiento entre las fuentes (orígenes) y las aplicaciones (usos) de fondos para poder responder a los objetivos, liquidez y rentabilidad del negocio. A continuación ABCFinanzas.com le muestra cuales son las diversas fuentes de fondos a las que la empresa puede recurrir para financiar sus operaciones y cuales los usos que puede darle a dichos fondos obtenidos.

Análisis de las fuentes de fondos

Un empresario, dueño o administrador de un negocio puede recurrir básicamente a cuatro fuentes de fondos para su financiamiento:

  • Aportes de capital
  • Pasivos
  • Desinversiones
  • Generación interna de fondos

Aportes de capital:

Son todos aquellos aportes que hacen los socios, puede ser en efectivo o en especie, con el objetivo de que la administración pueda disponer de dichos recursos para aplicarlos, es decir para llevar a cabo las operaciones propias del negocio. En este caso por ejemplo, si un asociado aporta un vehículo por $ 40.000.000 debe interpretarse que hubo una fuente para la empresa cuyo valor es de $ 40.000.000, que se aplicó aumentando el valor del activo fijo. Por lo tanto, en este caso el vehículo representa fondos por $ 40.000.000 debido a que es un recurso económico el cual fue financiado con el aporte de un socio.

Pasivos:

Son todas aquellas deudas que asume la empresa tanto a corto como a largo plazo, como lo son préstamos bancarios, crédito de proveedores, prestaciones sociales, bonos, etc.

El pasivo es una fuente de financiación en la medida en que la empresa utiliza en sus operaciones estos fondos. Por ejemplo, si la empresa adquiere materia prima a crédito por $ 2.000.000, se entiende que para la empresa hay una fuente de fondos, cuyo valor es de $ 2.000.000 la cual se aplica aumentando el inventario de materia prima.

Es importante tener en cuenta que los pasivos a corto plazo deben financiar aplicaciones a corto plazo, como aumentos temporales del capital de trabajo. Por ejemplo, para las empresas que venden ropa la temporada de fin de año es crucial para sus ventas, y es en esta época donde necesitaría financiarse a corto plazo para responder a su alta demanda, y que se supone los recursos obtenidos en sus ventas deben responder al pago de la deuda. Si se adquiere una deuda a largo plazo la empresa tendría exceso de liquidez que no utilizaría de forma efectiva.

Aun así, hay casos en los que la empresa debe realizar inversiones permanentes y por lo tanto debe financiarse con fuentes de largo plazo, como los préstamos para poder responder a las necesidades de capital de trabajo que en una empresa se mantiene constante a través del tiempo, como el inventario mínimo de materia prima y las cuentas por cobrar.

De igual manera los pasivos a largo plazo deben financiar aplicaciones a largo plazo como compra de activos fijos, inversiones, etc.

Desinversiones:

Otra de las alternativas de fuentes de financiación es recurrir a los fondos representados en los activos, para utilizarlos (aplicarlos) en la operación del negocio y en aspectos diferentes para lo que se utilizaban originalmente. Por ejemplo, se puede tomar la decisión de vender una máquina o terreno con la finalidad de utilizar dinero en la compra de mercancía o materia prima para aumentar el nivel de inventario y garantizar así la estabilidad en la producción y oferta de productos. Es decir que se disminuye la inversión en un rubro (se desinvierte), para aumentarla en otro (se invierte), lo que está haciendo la empresa realmente es liberar unos fondos que antes estaban en el activo fijo (tomándolos como fuente), para aplicarlos en activos corrientes. Otro ejemplo es cuando la empresa vende mercancía a crédito, en este caso se presenta una desinversión en inventario (fuente) a costa de una inversión en cartera (aplicación). A este fenómeno también se le denomina «liberar fondos».

Generación interna de fondos:

También se le conoce como «recursos propios» o «fondos propios», esta fuente es considerada la más importante de todas debido a que representa los fondos que directamente se producen en la operación de la empresa y da las posibilidades de crecimiento, de reparto de utilidades, de recuperación económica etc.

Es considerada la fuente de financiación más importante para la empresa porque determina su permanencia en el tiempo. Esto es así porque si una empresa no genera por si misma el volumen adecuado de fondos, tendría que depender para su crecimiento y permanencia en el tiempo a las anteriores fuentes mencionadas, y esto puede ser peligroso desde el punto de vista de una sana política financiera. Dicho en otras palabras, las otras fuentes deben apoyar a la generación interna de fondos en la labor de crecimiento y no precisamente reemplazarla.

¿Se podría decir entonces que la generación interna de fondos es la única fuente que debería financiar el crecimiento de la empresa? Es posible pero a costa de sacrificar a los accionistas, ya que se supone que esta fuente debe financiar, primero que todo, los dividendos y luego ser acompañada por las otras fuentes en la labor de financiar el crecimiento y permanencia del negocio.


De todo lo anterior puede concluirse que la financiación del crecimiento y permanencia en el tiempo de la empresa debe hacerse a través de una combinación de las fuentes de aportes de capital, de pasivos, de desinversiones y de la generación interna de fondos. Estas últimas deben representar el papel de «fuente líder» y apoyarse en lo que se conoce como «principio de conformidad financiera» que establece que las fuentes de corto plazo deberían financiar aplicaciones a corto plazo, las fuentes a largo plazo aplicaciones a largo plazo y la generación interna de fondos financiar los dividendos y las aplicaciones de corto y/o largo plazo dependiendo de la política de crecimiento de la empresa.

Análisis de las aplicaciones de fondos

En la explicación anterior se abordó todo lo referente a las fuentes de fondos a los que un empresario puede recurrir para la financiación de su empresa. A continuación ABCFinanzas.com le explica que representan las aplicaciones o uso de recursos que un empresario puede llevar a cabo en su negocio con las fuentes descritas en los párrafos anteriores para el crecimiento de la empresa:

Pago de pasivos:

Es una forma de aplicar los recursos utilizando fondos que deberán provenir del corto o largo plazo dependiendo del tipo de pasivos que se están cancelando. Precisamente la generación interna de fondos es la principal fuente de fondos que puede apoyar este tipo de aplicación. Es decir, toda empresa toma deudas con el objetivo de librarlas, y esta liberación se hace en parte o totalmente con generación interna de fondos. Todo lo anterior se sustenta en el «principio de conformidad financiera» explicado en párrafos anteriores.

Inversiones:

Es otra forma de aplicar los recursos con el fin de obtener activos corrientes y fijos, los cuales pueden ser a corto o largo plazo dependiendo del tipo de fondos que se utilicen para financiar estas aplicaciones, entendiéndose además que la generación interna de fondos puede apoyar la financiación de esta utilización de recursos.

Dividendos:

Es otra forma de aplicar los recursos obtenidos de las utilidades, las cuales pueden ser invertidas en la cartera, los inventarios, activos fijos o para disminuir el pasivo, etc. Lo anterior resulta al confrontar la generación interna de fondos con las aplicaciones del período, permitiendo evaluar la posibilidad de pagar dividendos en el período siguiente o en períodos posteriores. Lo anterior se confirma elaborando el estado de presupuesto de efectivo para determinar las necesidades de fondos y poder llegar a la conclusión de que las utilidades «no se pueden tocar» o que parte de estas puede ser repartida como dividendos.

Este tipo de aplicación no puede relacionarse con el largo plazo ni el corto plazo y la recomendación es que debe financiarse con la generación interna de fondos debido a que de lo contrario puede ser riesgoso. De igual manera la decisión de tomar los dividendos para aplicarlas en la operación del negocio debe tener congruencia con las utilidades obtenidas, los compromisos de pasivo, inversión, y liquidez actual de la empresa. Precisamente esta información para ser analizada está contemplada en tres estados financieros que son:

  • Estado de resultados:  muestra las ganancias obtenidas y las operaciones que la generaron.
  • Estado de cambios en la situación financiera: muestra que hizo la empresa con las utilidades obtenidas y es una herramienta fundamental para evaluar la política de dividendos de la empresa.
  • Estado de presupuesto de efectivo: muestra cuales son las necesidades de fondos para el período actual y los períodos posteriores. 

Pérdidas:

Es otra de las formas de aplicar recursos para reponer o financiar las pérdidas obtenidas en el período. Cuando en una empresa ocurre esto (que los egresos sean mayores a los ingresos) es debido a un deterioro de los activos, los cuales deben ser cubiertos con capital de los socios o pasivos si no se quiere colocar a la empresa en situación riesgosa a causa de la descapitalización por la pérdida acumulada.

Por ejemplo, si usted constituye una empresa con $ 2.000.000 aportados por su propio bolsillo y durante el período vendió $ 1.800.000 con costos totales de $ 1.900.000, esta pérdida ha sido financiada por la disminución del efectivo que inicialmente eran $ 2.000.000 (en este caso se deterioró el activo). El resultado de esta operación es que en caja quedan $ 100.000 + $ 1.800.000 = 1.900.000, en este caso si el capital de trabajo que la empresa requiere es de $ 2.000.000 usted deberá reponer los $ 100.000 perdidos o conseguirlos prestados para poder garantizar la continuidad de la empresa.

Precisamente el estado de cambios en la situación financiera mostrará, como una empresa financia las pérdidas en caso de incurrir en ellas como en el anterior ejemplo.


Hasta aquí puede concluirse que el estado de cambios en la situación financiera muestra qué ha hecho la empresa con los recursos obtenidos, y para poder interpretar todas las posibilidades de fuentes y aplicación de recursos en los que la empresa incurrió para su crecimiento y continuidad es necesario tener claro cuáles son las fuentes a las que un empresario puede recurrir y dónde se pueden evidenciar las posibles aplicaciones de estos recursos obtenidos para que los dueños de la empresa tomen decisiones más acertadas.

Ahora bien, el paso que sigue es conocer y aprender la forma como debe elaborarse y analizar el estado de cambios en la situación financiera por lo que ABCFinanzas.com le recomienda ver el siguiente artículo para complementar la anterior información: Elaboración y análisis del estado de cambios en la situación financiera.




Administrador de empresas y formador experiencial vinculado al sector bancario. Co-fundador de abcfinanzas.com, experto en finanzas personales y conceptos financieros.

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Estado de resultados

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Estado de Resultados

También conocido como «Estado de ingresos y egresos», «Estado de rentas y gastos» o «Estado de perdidas y ganancias». El Estado de resultados es uno de los estados financieros básicos e importantes que se elaboran en el sistema contable, el cual muestra cuánto se perdió o cuánto se ganó en un período de tiempo determinado, es decir el resultado del ejercicio. De esta manera podemos darnos cuenta como operó la empresa durante el periodo y como obtuvo sus resultados positivos o negativos.

¿Qué información se requiere para construir un Estado de resultados?

Para construir un estado de resultados es necesario tener de primera mano el balance general, ya que éste muestra la situación financiera de la empresa en una fecha determinada y dentro de sus elementos se encuentra el rubro del capital contable o patrimonio donde se logran identificar los resultados de ejercicios anteriores y del ejercicio actual, es decir, el balance general ya nos va a mostrar si la empresa o negocio tuvo pérdidas o ganancias en un periodo de tiempo determinado. Ahora bien, si ya éste estado financiero nos muestra el resultado de su ejercicio ¿Qué función cumple el estado de resultados? La respuesta es muy sencilla, porque con el estado de resultados se logra definir y sacar conclusiones con relación a si las áreas estratégicas del negocio están dando el resultado esperado, de lo contrario solamente quedaría en una fría cifra.

¿Qué información comprende el estado de resultados?

El estado de resultados comprende la información de solo un período, es decir de un año calendario como máximo, aunque claro está que también se pueden construir de forma mensual, trimestral, semestral etc. como lo hacen muchas empresas de acuerdo a las necesidades de información del negocio.

El Estado de Resultados muestra además la siguiente información:

estado de resultados

La presentación de un estado de resultados varía dependiendo de la actividad económica de la empresa, es decir si es comercial, de servicios o manufacturera. ABCFinanzas.com le recomienda ver ¿Qué diferencia hay entre el estado de resultados de una empresa de servicios, una manufacturera y una comercial?

Las ventas y el costo de ventas, son rubros que dan el primer resultado que se llama utilidad bruta. En este primer dato se logra analizar el margen de utilidad que la empresa logra obtener entre el precio de venta y su costo de producción, algo así como si se comprara mercancía por un total de $ 585.800 y se vendiera por $ 1.000.000 en total. La ganancia obtenida seria $ 414.200.

estado de resultados

Después muestra los gastos de operación del negocio, el cual se compone de los gastos de venta, gastos administrativos, gastos financieros y en general todos aquellos gastos que no intervienen en el proceso productivo directamente.

estado de resultados

El resultado de restar a la utilidad bruta los gastos de operación es llamado utilidad en operación, donde además se deben añadir otros rubros de ingresos y de gastos. ¿Por qué se debe añadir otros ingresos y otros gastos en este resultado? Se le llama otros ingresos o productos a todas aquellas ganancias que la empresa obtuvo producto de actividades que no responden a su propósito principal como por ejemplo aquellas ganancias que se obtienen por abrir un CDT  o cuenta de ahorro de los cuales  se generan intereses, o también puede ser cuando se decide reemplazar un activo y al vender este se obtiene una ganancia a estos, también podría ser rentas por arrendamiento, a todo esto se le denomina otros ingresos.

Se le llama otros gastos a aquellos que están relacionados a la misma razón, es decir responde a todos aquellos gastos que la empresa obtuvo producto de actividades que no responden a su propósito principal, como por ejemplo las comisiones que cobran los bancos por el manejo de las cuentas y productos. Estos son gastos que no tienen nada que ver con la operación pero se deben registrar y reflejar en la información financiera.

estado de resultados

Después de sumarle a la utilidad de operación los otros ingresos o productos y restarle los otros gastos se obtiene la utilidad antes de impuestos sobre la cual la empresa tiene la obligación de contribuir y pagar los impuestos  de acuerdo a la legislación que sea aplicada. Por ejemplo para Colombia el impuesto se le conoce como impuesto sobre la renta (ISR). También sobre ésta utilidad se calculará lo que va a repartirse a los trabajadores como reconocimiento a su labor en la generación de éstas mismas a lo que se le conoce como participación de los trabajadores en las utilidades (PTU).

estado de resultados

Restados los componentes de ISR y PTU sobre la utilidad antes de ISR y PTU se obtiene la utilidad neta. Éste resultado se somete al criterio de los accionistas de la empresa para que decidan cuánto de esta utilidad retirarán como dividendos o ganancias para ellos. Al descontar los dividendos repartidos entre los accionistas de la empresa de la utilidad neta se obtiene la utilidad retenida la cual se registra en el balance general como utilidad del ejercicio anterior.

¿Qué diferencia existe entre el gasto y el costo?

Al presentar un estado de resultados se logra observar que existen dos componentes fundamentales, como lo son los costos y los gastos, por lo tanto es importante mencionar cual es la diferencia que existe entre estos dos conceptos:

¿Qué es un costo?

Es todo valor económico en que la empresa incurre con el propósito de elaborar el producto, es decir todo aquel que esté directamente relacionado con su fabricación. Por esta razón dicho capital invertido para la elaboración de los productos y que se materializa en el concepto “inventario” se compone de la mano de obra directa, materia prima directa y costos indirectos de fabricación. es decir que antes de ser comparado contra los ingresos del periodo, sufre primero un proceso de acumulación en una partida del activo llamado inventario. Esto es debido a que el costo se compara con los ingresos en el momento en que se tenga el dato de cuántas unidades se vendieron, por ejemplo si durante un periodo se producen 200 unidades las cuales para producirlas se incurrieron en costos totales por $ 2.000 (total costo $ 400.000) y solamente se venden 100 unidades, quiere decir que los ingresos del periodo solo serán afectados por la mitad de esos costos ($ 100.000). De esta manera en el estado de resultados se reflejarán los ingresos por ventas ($ 100.000) y a esto se le resta el costo de estas 100 unidades vendidas ($ 100.000) obteniendo así la utilidad bruta.

¿Qué es un gasto?

Es todo aquel valor económico que no guarda relación directa en la elaboración del producto, estos a diferencia de los costos son comparados directamente con los ingresos del periodo y se clasifican además en gastos de administración, ventas y financieros. Es decir que independientemente de las ventas o costos incurridos en la producción se aplicarán o deducirán en su totalidad, de los ingresos.

Teniendo en cuenta las definiciones anteriores, es importante concluir que los valores económicos en los que incurre la empresa para producir un producto se pueden clasificar como costo o gasto, y esta categorización no depende tanto de su propósito, depende más del proceso de producción. Por ejemplo el sueldo el jefe de producción y el del jefe de personal son en sí mismos gastos que tienen el mismo propósito que es el de retribuir el trabajo de estas personas. Pero el sueldo del jefe de producción al estar relacionado con el proceso de fabricación se registrara como un costo de producción, el del jefe de personal, como un gasto del periodo.

¿Cómo interpretar un estado de resultados?

El estado de resultados es una herramienta que nos permite valorar cómo ha sido la operación y gestión del negocio en cada una de las áreas de la empresa, debido a que cada una de las cuentas que se describen en el estado de resultados refleja el qué hacer de un área específica. Por ejemplo:

Ventas

Este ítem del estado de resultados muestra el desempeño del área de ventas la cual tiene un responsable que es el director comercial o de mercadeo. Este rubro permite analizar su gestión o trabajo mediante el análisis de las cifras señaladas en este estado financiero para determinar si el área de ventas cumplió con la meta establecida o la superó.

Costo de ventas

El área responsable de éste rubro es el área de operaciones o de producción, por lo tanto se podría evaluar la gestión o trabajo del director de operaciones, y analizar si el margen de utilidad obtenida corresponde al límite de los costos que se presupuestaron o estimaron para el período, es decir si se cumplió con el porcentaje del costo sobre el precio de las ventas el cual debe ser máximo del 60%.

Gastos de operación

El área responsable de este rubro es el área de recursos administrativos, área responsable del gasto de la operación del negocio. Su resultado permite determinar si el director administrativo logró cumplir con el presupuesto establecido por la compañía, es decir si logro disminuirlo o por el contrario lo sobrepasó.

Gracias al estado de resultados, se puede analizar y evaluar la gestión operativa del negocio y cada una de las áreas responsables, todo con miras a que este sea un insumo para la toma de decisiones y la optimización de los recursos del negocio.

ABCFinanzas.com le recomienda ver ¿Qué diferencia hay entre el estado de resultados de una empresa de servicios, una manufacturera y una comercial?.




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Administración financiera

¿Qué es la administración financiera?

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¿Qué es la administración financiera?


Comúnmente se asume que el objetivo principal de la Administración Financiera radica en la maximización de las utilidades, pues bien, en la práctica es mucho más que eso, y lo es dado que pese a la importancia de la utilidad, existen factores tales como la sostenibilidad y el crecimiento, que hacen que el objetivo básico financiero trascienda el corto plazo.

Por definición, la Administración Financiera dentro de una organización, consiste en la planificación de los recursos económicos, para definir y determinar cuáles son las fuentes de dinero más convenientes, para que dichos recursos sean aplicados en forma óptima, y así poder asumir todos los compromisos económicos de corto, mediano y largo plazo; expresos y latentes, que tenga la empresa, reduciendo riesgos e incrementando el valor de la organización, considerando la permanencia y el crecimiento en el mercado, la eficiencia de los recursos y la satisfacción del personal.

En un marco conceptual general la administración financiera se puede considerar como una forma de la economía aplicada que se sustenta en alto grado en conceptos económicos.

Funciones y objetivos de la administración financiera

  • Determinar la viabilidad de las fuentes de dinero (operacionales y de financiación)
  • Analizar oportunidades financieras
  • Presupuestar y proyectar
  • Controlar los recursos económicos
  • Gestionar las inversiones y los activos
  • Gestionar impuestos
  • Maximizar utilidades
  • Gestionar los dividendos

Todas estas funciones deben desarrollarse en aras de garantizar la permanencia y el crecimiento de la organización en el mercado.

Administración Financiera Vs. Finanzas

Es común equivocar estos términos en forma conceptual, y en teoría existe una diferencia muy clara entre las finanzas y la administración financiera. Las finanzas están compuestas básicamente por tres aspectos financieros:

  • Mercados de dinero y capitales
  • Inversiones
  • Administración financiera

Es decir, la administración financiera es un aspecto que se encuentra contenido en el concepto: finanzas, por tal razón comparten objetivos y funciones.

 

Breve historia de la Administración: Historia de la administración




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Administración financiera

Análisis horizontal o dinámico

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Análisis horizontal o dinámico


El método horizontal es un análisis dinámico que se ocupa de los cambios o movimientos de cada cuenta entre un periodo y otro del Balance general y el Estado de Resultados. Este método relaciona los cambios financieros que sufrió el negocio de un periodo a otro, los cuales pueden estar representados en aumentos o disminuciones, mostrando además dichas variaciones o cambios en cifras, porcentajes o razones, permitiendo obtener un mejor panorama de los cambios presentados en la empresa para su estudio, interpretación y toma de decisiones.

El análisis horizontal por definición es uno de los instrumentos o herramientas que se utiliza en el análisis financiero de una empresa. Recordemos que el análisis financiero requiere de diferentes elementos e información para llevar a cabo un estudio efectivo de la situación financiera de la empresa, entre los que se destacan la información obtenida de los estados financieros como el Balance General, el Estado de Resultados, el estado de Cambios en la situación financiera y el estado de Flujo de Efectivo.

Precisamente una de las herramientas o instrumentos que se utiliza para el análisis de la información obtenida en estos estados financieros es el análisis vertical y el análisis horizontal el cual se detallará a continuación.

Para comprender mejor la información que aquí se plantea ABCFinanzas.com le recomienda ver el artículo «Análisis Financiero».

Características del análisis horizontal

Antes de ejemplificar la forma cómo realizar un análisis horizontal a un Balance General o a un Estado de Resultados, considere primero las siguientes características del proceso:

  1. El análisis horizontal se emplea para evaluar la tendencia en las cuentas de los estados financieros durante varios periodos o años. Un año con ganancias de 5 millones se presenta con muy buenos resultados al compararlo con el año inmediatamente anterior donde las ganancias fueron de 2 millones, pero no después de otro en el que las ganancias fueron de 6 millones. Es por esta razón que el análisis horizontal por lo general se presenta en estados financieros comparativos, razón por la cual las compañías muestran datos financieros comparativos para dos años en sus informes anuales.
  2. El análisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un periodo a otro y por lo tanto requiere de dos o más estados financieros de la misma clase. Se dice que es un análisis dinámico debido a que permite analizar los movimientos o cambios de cada cuenta entre un periodo y otro.
  3. Al iniciar un análisis horizontal, este deja en evidencia los cambios o tendencias presentadas en las diferentes cuentas de los estados financieros entre un periodo y otro, por lo que se hace relativamente sencillo identificar las cuentas con mayor diferencia entre sí, las cuales exigen una mayor atención. También es recomendable comparar las cifras obtenidas con los de la competencia o con los del sector, para determinar las debilidades o fortalezas de la empresa.
  4. En el análisis horizontal es importante mostrar tanto la variación absoluta como la variación relativa para poder realizar un análisis de los cambios o tendencias entre un periodo y otro. Entiéndase por variación absoluta como la diferencia que existe entre dos cuentas de periodos diferentes, y por variación relativa lo que significa esa diferencia en términos porcentuales. Compréndalo mejor mediante el siguiente ejemplo:

análisis horizontal

En términos de variación absoluta la cuenta efectivo presentó un aumento respecto al año 2, lo que significa en términos de variación relativa un 47%. Los resultados positivos o negativos indican el incremento o disminución que ha sufrido la cuenta de un periodo con respecto a otro. Como se me mencionó anteriormente es importante mostrar ambas variaciones para poder llegar a conclusiones mucho más precisas.

Efectivo año 2: $ 5.000

Efectivo año 3: $ 7.368

Variación absoluta: $ 7.368 – 5.000 = $ 2.368

Variación relativa: $ 2.368 / $ 5.000 = 0,4736 * 100 = 47,36%

5. El análisis horizontal complementa el análisis vertical presentando la tendencia y la variación, tanto absoluta como relativa de las cuentas más importantes.

Para comprender la diferencia que existe entre el análisis horizontal y el vertical vea también «Análisis Vertical o estático».

¿Cómo realizar un análisis horizontal?

Como se mencionó anteriormente el análisis horizontal se emplea para evaluar la tendencia en las cuentas de los estados financieros durante varios periodos o años, con el objetivo de hallar la variación absoluta y la variación relativa de las cuentas más importantes. En este orden de ideas ABCFinanzas.com expone a continuación el paso a paso de cómo realizar un análisis horizontal:

  1. Solicitar la información de dos estados financieros de dos periodos diferentes.
  2. Registrar los valores de cada cuenta en dos columnas, es decir cada columna representa un año o periodo correspondiente.
  3. Indicar los aumentos o disminuciones en una tercera columna (llamada variación absoluta), restando de los valores del año más reciente los valores del año anterior.
  4. Registrar los aumentos o disminuciones del paso anterior en una cuarta columna (llamada variación relativa) en términos de porcentaje, dividiendo el valor del aumento o disminución entre el valor del periodo del año anterior multiplicado por 100.

Ejemplo de un análisis horizontal a un Balance General:

Veamos mediante el siguiente ejemplo, la forma como se elabora un análisis horizontal y cuál es su interpretación de acuerdo a las variaciones absolutas y relativas obtenidas.

Activos:

análisis horizontal

Ejemplo de análisis horizontal de acuerdo a las variaciones absolutas y relativas obtenidas:

  1. Dentro del Balance General se observa un crecimiento equilibrado de los inventarios del 23% en comparación con el aumento de las ventas del 26% (de acuerdo a la información del Estado de Resultados presentado en el próximo ejemplo), esto quiere decir que la rotación de inventarios ha sido efectiva y no se están represando. Además se observa la tendencia del aumento de los activos fijos en un 56% cifra muy contraria a lo que sucede con el activo corriente con una disminución del 4.2%, ello se debe en gran medida a la gran disminución que se obtuvo en las inversiones temporales del 88%.
  2. En general no es de confiarse en la cifra equilibrada en aumento de igual proporción del 32% entre el total de los activos y el pasivo, porque si se analiza el activo corriente entre el pasivo corriente vemos que las deudas a menos de un año aumentaron en un 42%, contrario al activo corriente que disminuyó un 4%. Este indicador conlleva a replantear políticas encaminadas a mejorar el flujo de caja.
  3. Dentro del activo fijo se observa el aumento en maquinaria y equipo del 65% y edificios del 72%, además de un aumento en su depreciación del 55%, inversiones que han de proyectarse teniendo en cuenta su rendimiento a futuro, es decir si tienen tendencia al gasto y si afectaría la utilidad neta, o por el contrario si tendrían tendencia muy positiva en su aumento, porque en el presente la utilidad neta aumentó tan solo el 2% (de acuerdo a la información del Estado de Resultados presentado en el próximo ejemplo).
  4. Se observa un aumento notorio en el efectivo y en cuentas por cobrar a clientes del 282% y 37% respectivamente, cifras explicables gracias al aumento del 26% en las ventas(de acuerdo a la información del Estado de Resultados presentado en el próximo ejemplo).

Pasivos:

1

5. Estas cifras determinan que la empresa sigue su tendencia en la medida en que está más en manos de los accionistas que de los acreedores (esto debido a que el patrimonio es superior a las deudas) aunque es de tener muy en cuenta el aumento considerable de los pasivos del 42% en comparación del 28% del aumento en el patrimonio en el sentido de no seguir con esta tendencia de desequilibrio, ya que podría llevar al sobre endeudamiento.

6. Observando el aumento notable de las deudas a corto plazo con los bancos del 449%, se debe considerar analizar la posibilidad de una refinanciación sobre las mismas, de manera que contribuya al dinamismo del flujo de caja o al equilibrio entre las deudas de largo y corto plazo.

Ejemplo de un análisis horizontal a un Estado de Resultados:

Así como se explicó el análisis horizontal que se le hace a un Balance General veamos mediante otro ejemplo, la forma como se elabora un análisis horizontal a un Estado de Resultados y cuál es su interpretación de acuerdo a las variaciones absolutas y relativas obtenidas.

1

Ejemplo de análisis horizontal de acuerdo a las variaciones absolutas y relativas obtenidas:

  1. Dentro del Estado de Resultados se observa una efectiva política de equilibrio entre las ventas y los costos del 26% aproximadamente, conservando el valor proporcional entre ventas Vs. Costos.
  2. Se observa el aumento considerable de los gastos financieros del 223%, cifra importante que implica trabajar en formalizar políticas adecuadas que contribuyan a su razonamiento y por ende ayude a mejorar la utilidad neta que se ve perjudicada con el aumento desproporcional de estos gastos.
  3. Variación en los gastos operacionales: presenta un incremento del 28% lo que se puede deducir que es a causa de diferentes factores tales como servicios públicos, transporte, arrendamiento que también puede guardar relación al aumento en igual proporción de las ventas.

Según lo explicado en este artículo la diferencia que existe entre el análisis horizontal y el análisis vertical es que este último aporta información financiera a una fecha determinada, en cambio el análisis horizontal indica los cambios ocurridos en el tiempo con variaciones absolutas y relativas permitiendo obtener un mejor panorama de los cambios presentados en la empresa para su estudio, interpretación y toma de decisiones. Aunque es importante que tenga en cuenta que ambos análisis hacen parte de las herramientas que utiliza el análisis financiero para determinar el estado actual de la compañía o área de negocio.

El análisis vertical y horizontal son entonces instrumentos que se utilizan en el análisis financiero para realizar el estudio del estado actual de la compañía, sin embargo se recomienda complementar esta información obtenida con otra de las herramientas que se utilizan en el análisis financiero como lo son «el análisis de las razones o índices financieros» para llegar a conclusiones más precisas sobre el estado actual de la compañía.

Para ampliar sus conocimientos sobre el tema ABCFinanzas.com le recomienda ver «Análisis Financiero».




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