Administración financiera

Estado de Flujo de Efectivo

flujo de efectivo

Estado de Flujo de Efectivo

Esta herramienta de análisis, conocida también con los nombres de Flujo de caja, Movimiento de efectivo,  “Cash flow”, o simplemente Flujo de efectivo, es considerada como un estado financiero que debe acompañar a los tres estados principales: Balance general, Estado de resultados y Estado de cambios en la situación financiera.

El concepto de Flujo de Caja es muy sencillo: 

Este estado financiero busca presentar desde dónde se genera el efectivo y hacia dónde se está aplicando. Es importante mencionar la diferencia que existe con el Estado de cambios en la situación financiera, la cual consiste en que mientras en este último se presentan los movimientos de fondos, sean o no de efectivo, en el estado de Flujo de efectivo solamente se tienen en cuenta los movimientos de recursos representados por el dinero en efectivo, clasificados en actividades de operación, inversión y financiación.

Sin embargo, por la información que presentan ambos estados financieros, hacen que se complementen entre sí, es decir que gracias al estado de Flujo de efectivo, se logran analizar y explicar los movimientos que ocasionaron el aumento o disminución del efectivo en el Balance general y en el Estado de resultados.

Para una mayor comprensión de este artículo ABCFinanzas.com le recomienda ver primero: “Estado de cambios en la situación financiera”.

Características del estado de Flujo de Efectivo

El objetivo del estado de Flujo de Efectivo es determinar la capacidad del ente económico para generar recursos en efectivo. Partiendo de esta definición vale la pena preguntarse: ¿Qué es lo que reporta este estado financiero? ¿Qué características particulares tiene este estado financiero? ABCFinanzas.com se lo explica a continuación:

  • Los cambios en el efectivo obedecen a las actividades de operación, inversión y financiamiento. Precisamente esta es la clave de este estado financiero, dado que las empresas tienen ciertas actividades donde se desarrolla la operación estratégicamente y se toman decisiones referentes a movimientos de dinero, conduciendo esto a que se tenga un efectivo final para continuar su operación.
  • Otra de las características que se puede mencionar es que la información que se presenta en este estado financiero, corresponde a un período, es decir un mes, un trimestre o un año.
  • Como su nombre lo indica, este estado financiero solamente involucra efectivo, lo que lo diferencia por ejemplo del Estado de Resultados, el cual contiene cuentas que no necesariamente representan movimientos de recursos de dinero, como por ejemplo: las ventas que pueden ser a crédito, pero aun así se plasman en este estado.

Actividades de operación, de inversión y financiamiento:

Una de las características principales del estado de Flujo de Efectivo, como se mencionó anteriormente, es que los movimientos (entradas y salidas) de dinero en una empresa obedecen a la toma de decisiones que se dan en las actividades estratégicas de operación, de inversión  y financiamiento. Debido a que estas actividades implican el funcionamiento y permanencia de la empresa en el tiempo y dado a que las decisiones que se toman están directamente relacionadas con la gestión del dinero, los tres conceptos se deben separar para que el administrador del negocio logre evidenciar y vea discriminada cada una de estas actividades estratégicas (operación, inversión y financiamiento), lo cual permite un mejor entendimiento del negocio, para poder gestionar mejor y adicionalmente para poder planear, es decir, para que el rendimiento financiero sea mucho mejor en el futuro.

Actividades de operación

Esta actividad representa movimientos o recursos de efectivo que corresponden a las actividades regulares o normales de la empresa, al día a día, a la razón misma de ser del negocio (la producción, administración, venta de bienes y servicios de la empresa). Es decir que el efectivo generado por las operaciones, consiste básicamente en explicar cada una de las partidas del Estado de Resultados en función del movimiento de efectivo que ello implica. Adicionalmente, dentro de esta actividad se deben dividir las entradas y salidas de dinero que afectan o afectaron la actividad operativa:

Entradas de efectivo:

Como empresa pueden entrar recursos de dinero por las siguientes actividades operacionales:

  • Las ventas de contado de bienes o servicios.
  • Recuperación de cuentas por cobrar sobre ventas.
  • Todo lo que provenga de los clientes corresponden a entradas de dinero en esta parte operacional.

Salidas de efectivo:

Corresponde a todo aquello que está saliendo en efectivo en la parte operacional como por ejemplo:

  • Pago a empleados.
  • Pagos a proveedores.
  • Impuestos.
  • Desembolsos de dinero que tengan que ver con la operación, como la publicidad, o el pago de comisiones a los vendedores cuando cumplen una meta pactada.
  • Compra de materia prima o mercancías.
  • Gastos de administración y ventas.

Ahora bien, lo generado en dinero en la parte operativa del negocio es de vital importancia porque finalmente es producto de la razón de ser de la empresa, lo que permite identificar si la compañía está generando los suficientes recursos para pagar las deudas, para mantener la capacidad operativa, para pagar dividendos, o para realizar nuevas inversiones.

Actividades de inversión

Esta actividad representa movimientos o recursos de efectivo que corresponden a las actividades de adquisición o bien sea la venta de activos a largo plazo. Adicionalmente dentro de esta actividad también se deben dividir las entradas y salidas de dinero que afectan o afectaron la actividad de inversión:

Entradas de efectivo:

Como empresa pueden entrar recursos de dinero por las siguientes actividades de inversión:

  • Por la venta de la propiedad planta y equipo o como comúnmente se le conoce activos fijos, o activos tangibles.
  • Por la venta de los activos intangibles de la empresa como la marca, las patentes, el good will, el know how, es decir si la empresa vende alguna de sus líneas de negocio también corresponde a una entrada de efectivo que corresponde a esta parte de inversión.
  • Por la venta de inversiones financieras como CDT.
  • Cobros por préstamos realizados.

Salidas de efectivo:

Como empresa pueden salir recursos de dinero por las siguientes actividades de inversión:

  • Por la adquisición de nuevos negocios o líneas de negocios debido a que se tiene que desembolsar dinero para poder comprarlas.
  • Por la compra de propiedad, planta y equipo, ya que la empresa está adquiriendo activos fijos, lo que corresponde a una salida de dinero en efectivo.
  • Por la compra de activos intangibles.
  • Inversiones financieras a largo plazo, como por ejemplo la inversión en un CDT a más de un año.

Actividades de financiamiento

Esta actividad representa movimientos o recursos de efectivo que corresponden a la obtención de dinero por parte de la empresa, bien sea con terceros (préstamos a la empresa) o con los mismos aportes de los dueños del negocio. Adicionalmente, dentro de esta actividad también se pueden encontrar las entradas y salidas de dinero que afectan o afectaron la actividad de financiamiento:

Entradas de efectivo:

Como empresa pueden entrar recursos de dinero por las siguientes actividades de financiamiento:

  • Por la venta de acciones, es decir si la empresa cede propiedad a cambio de ese efectivo que va a entrar, porque finalmente aumentan la cantidad de dueños de la empresa a causa de esa emisión de acciones y posteriormente esa venta le representa a la compañía entrada de efectivo.
  • Por los desembolsos de préstamos, es decir cuando los bancos o cualquier entidad financiera le entrega el dinero a la empresa, aumentando de esta manera su flujo de caja.
  • Aportes de capital.
  • Préstamos recibidos de socios.
  • Emisión de bonos.

Salidas de efectivo:

Como empresa pueden salir recursos de dinero por las siguientes actividades de financiamiento:

  • Por los pagos de dividendos o la repartición de utilidades, que en otras palabras seria el beneficio que están recibiendo los socios por pertenecer a la empresa
  • Reembolso de préstamos, es decir cuando hay que pagarle al banco el valor de la cuota mensual, la cual incluye interés y la amortización o el abono a capital. Ambas partes (interés y abono a capital) representa un desembolso de efectivo que afecta la actividad de financiamiento.
  • Por la recompra de acciones, es decir cuando la empresa recupera las acciones porque quiere volver a tener control sobre la empresa o porque tiene exceso de efectivo. En este caso estaría la empresa desembolsando efectivo para volver a comprar esas acciones lo que afecta la actividad de financiamiento.

Una de las ventajas que ofrece el Estado de Flujo de Efectivo es que sirve como herramienta para analizar si se toma la decisión de pagar dividendos o no, debido a que este estado permite identificar en qué han sido aplicadas o donde están las utilidades obtenidas por la empresa, y gracias a esto los administradores y socios podrán formarse una idea acerca de la posibilidad futura de repartir, o no, algún dividendo.

¿Cómo realizar un Estado de Flujo de Efectivo? ABCFinanzas.com le sugiere ver el artículo “Elaboración del Estado de Flujo de Efectivo”.

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