Conceptos básicos financieros

Mariposa Spread

Mariposa Spread

Mariposa spread

Para poder entender esta estrategia, debemos hablar de los Spreads, pues la Mariposa spread es parte de una categoría de los mismos y así se puede contextualizar.

La palabra “spread” es muy usada en el mundo de los negocios y probablemente la hayamos oído antes. Un spread es usado en la bolsa de valores para indicar diferencias en los tipos y las estrategias que se siguen en este mundo, basadas en sus diferencias. Es decir, la palabra Spread es usada para indicar diferencias en las cotizaciones de la oferta y la demanda y se puede contextualizar a cualquier acción, titulo, bono o generalmente, a cualquier derivado de la bolsa de valores

Por lo general, en el mercado de valores hay personas que desean adquirir algún título a un precio de venta especifico y también hay personas que desean vender sus títulos a precios que, usualmente, es distinto al precio de venta estipulado en el mercado. Para entender mejor el concepto de Spread hay que tener muy en cuenta el siguiente concepto: Un spread es la diferencia que existe entre el precio de compra y el precio de venta. Contextualizándolo mejor, un spread financiero sería lo que llamamos “margen financiero”, lo cual nos mostraría la diferencia entre el cambio de la compra y de la venta en manera de cotización.

Cuando se trata con pares de divisas se debe tener claro otros términos como:

  • El Bid: es lo que nos indica el precio que posee la demanda de una acción determinada o el precio derivado del mercado financiero, es decir, es el precio real por el cual un comprador estaría dispuesto a pagar por dicho título, o mercancía. Generalmente este precio se define por la disposición a pagar de manera colectiva, pues, si una acción fuese muy costosa y sobrepasara esa disposición a pagar, no vendería a nadie y casi obligatoriamente tendría que cambiar su precio.
  • El Ask: Es un término en inglés (significa “preguntar”) se usa para dar el precio de una oferta o el precio de venta de algún producto o título. O en otras palabras, es el precio por el cual un vendedor está dispuesto a vender su mercancía al público. En este también puede suceder la misma situación que mencionábamos en el punto anterior, pero contextualizado para un productor.

El spread puede verse dividido dependiendo por sus tipos de operación, para estrategias con base en diferencias se dividiría en: Spread de precios, Spread de volatilidad y Spread de intermercados o interproductos.

El spread de volatilidad, como su nombre lo indica, se basa en aprovechar la volatilidad de precios. Son estrategias que no son direccionales o neutrales. El punto de estas estrategias es atender cundo la volatilidad de los mercados es tanto alta como baja y dependiendo de eso se diseñará una estrategia o se completará alguna ya planteada. Una de estas es la mariposa Spread.

 

La estrategia mariposa Spread

La estrategia “butterfly spread” es una estrategia de las opciones financieras que tiene el propósito de obtener beneficio si el activo en cuestión se mantiene de manera estable. Pero esta obtendrá perdidas limitadas si el precio de dicho activo sube o baja en ciertos límites.

Esta estrategia se construye con cuatro “opciones calls” (son una opción que da el derecho de compra, no la obligación, a un cliente. Si el cliente decide ejercer ese derecho, el vendedor está en la obligación de vender), Cada una de estas con diferente precio de ejercicio (PE). Esta se conoce también como “mariposa comprada”. También podemos realizar una estrategia vendida, la cual se realizaría de la misma manera pero usando “opciones put”. Para entender la estrategia de mariposa comprada y saber cómo se realiza debemos de:

  • Comprar una opción call con precio de ejercicio bajo
  • Comprar otra opción call con un precio de ejercicio alto
  • Vender dos call, su precio debe situarse en el rango de las opciones compradas anteriormente.

De esta forma si el precio a vencimiento permanece estable, se habrá adquirido un beneficio por haber vendido las opciones call, además ganando un beneficio con la opción más económica que se haya comprado. En el caso contrario, si el precio baja, perderemos el precio primo de la call, el que probablemente sea más alto que el precio de compra de ambas calls; las dos opciones vendidas serán amortiguadas pero el resultado de esta operación será una pérdida.

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